Резервная валюта БРИКС. Размышления на тему дедолларизации

Вопрос создания международной резервной валюты на основе корзины валют стран БРИКС находится в проработке, заявил президент РФ Владимир Путин 22 июня в приветственном слове участникам делового форума БРИКС. Также президент отметил, что совместно с партнерами по БРИКС ведется разработка надежных альтернативных механизмов международных расчетов. Пока больше никакой конкретики не было. Аналитики «Открытие Research» решили порассуждать на тему того, в каком виде могла бы быть реализована новая резервная валюта БРИКС.

изображение: Открытие ResearchГруппа БРИКС

БРИК (BRIC) — неформальное межгосударственное объединение Бразилии, России, Индии и Китая. В декабре 2010 года после присоединения ЮАР (South Africa) группа стала называться БРИКС (BRICS). В июле 2014 года странами БРИКС был учрежден Новый банк развития. Цель деятельности банка финансирование инфраструктурных проектов и проектов устойчивого развития в государствах БРИКС и развивающихся странах. В сентябре 2021 года Новый банк развития (НБР) одобрил расширение состава членов за счет ОАЭ, Уругвая и Бангладеш.

Пока БРИКС не является формальным торгово-экономическим блоком, однако идёт постепенное движение по направлению к его построению. Совокупное население государств БРИКС составляет около 3,23 млрд человек, что составляет более 40% населения мира. Ожидается, что с 2000 по 2026 год население стран БРИКС вырастет на 625 млн человек, и большая часть из них будет проживать в Индии и Китае. По данным на 2021 год, совокупный ВВП стран, входящих в блок БРИКС (с учётом новых членов), в номинальном выражении оценивался МВФ в 25,3 трлн долларов.

Зачем резервная валюта стран БРИКС нужна России

После начала «специальной военной операции» (СВО) на территории Украины 24 февраля 2022 года мир разделился на «дружественные» и «недружественные» страны в контексте отношений с РФ. Наша новая экономическая реальность — жить в условиях жестких рестрикций западных стран. Основной тенденцией российского валютного рынка будет снижение роли доллара США и евро при возрастающей роли валют дружественных стран и рубля.

Доллар и евро перестали быть тихой гаванью и стремительно превращаются в источник риска для сбережений. Российские банки оказались лишены надежных инструментов хранения или инвестирования доллара и евро. Сейчас у российских банков, по сути, всего три опции размещения пассивов в долларах/евро: хранить их на корсчете в банке «недружественной» страны, в банках «дружественных» стран на счете в российском «Национальном клиринговом центре» (НКЦ или использовать для кредитования клиентов. Сохраняются высокие риски блокировки корсчетов российских банков западными странами, поскольку кредитные организации проводят долларовые платежи через корсчета в американских банках, платежи в евро — через корсчета в европейских банках, банки «дружественных» стран опасаются вторичных санкций.

SWIFT-переводы проводятся с задействованием западной финансовой инфраструктуры, при этом западные банки планомерно ужесточают проверки российских платежей и снижают доступные лимиты на число переводов. В итоге в ближайшие недели окно возможностей для SWIFT- переводов в России будет значительно сужаться, в более далекой перспективе — оно может закрыться полностью.

Новая резервная валюта необходима в целях обслуживания внешнего долга и проведения взаиморасчетов между дружественными странами. Такая валюта могла бы позволить избежать как финансовых, так и инфраструктурных рисков отдельных валют стран БРИКС. Ключевая ценность в текущих условиях — защитить страны БРИКС от рисков, связанных с расчетами в долларах и евро.

Интерес к дедолларизации у других участников БРИКС

Страны БРИКС, учитывая совокупный размер экономики и рынков союза, а также риск санкций, имеют коллективную мотивацию для дедолларизации своих международных расчетов, чтобы снизить валютные и санкционные риски. Исторически сложилось так, что все пять членов оказывались под санкциями США, а Россия и Китай находятся под санкциями в том или ином объёме. Общее недовольство пяти членов должно послужить для них сильным стимулом к мобилизации в сторону дедолларизации.

изображение: Открытие Research

Россия и Китай по-разному подходят к дедолларизации. Китай открыто не говорил о дедолларизации, но подчеркивал свое желание «диверсифицировать» систему. Китай отдает приоритет стабильности и равенству системы и не делает упор на контргегемонии, на противопоставлении себя США. Однако БРИКС выглядит подходящей платформой для дедолларизации в контексте формирования стабильности и равенства, а не желания утереть нос США нокаутом на ринге. Тем не менее стратегическое соперничество с Соединенными Штатами дает Китаю стимулы для самострахования от рисков в глобальной системе, возглавляемой США не только по экономическим, но и по геополитическим и стратегическим причинам. По сравнению с другими членами БРИКС Китай обладает большими ресурсами и лучше подготовлен для продвижения дедолларизации на нескольких платформах, включая БРИКС. Китайские государственные коммерческие банки также более сильны и более глобализированы по сравнению с банковскими учреждениями других членов БРИКС.

Бразилия при президенте Луле да Силве более явно разделяла энтузиазм по превращению БРИКС в коалицию по дедолларизации. Кризис 2014 г. в Бразилии на фоне завершения сырьевого бума привел к власти Жозефа Болсонару, который более тесно сблизился с западными странами. С тех пор страна стала более плотно зависеть от сырьевого экспорта и боятся волатильности на мировых рынках и валютных рисков. Торговые отношения Бразилии и Китая возросли, страны стали более активно использовать двусторонние расчеты в национальных валютах. Возможно, по этим причинам Бразилия открыто не поддерживала идею дедолларизации, но она открыта для снижения зависимости от доллара. Экспорт из Бразилии в США составляет порядка 20% от общего экспорта страны. Но доля доллара в экспортных расчетах Бразилии не менее 90%.

Индия, когда Россия и Китай после мирового финансового кризиса в 2009 году предложили создать новую глобальную наднациональную резервную валюту взамен доллара США, не хотела поддерживать эту идею. США относятся к России и Китаю, как к стратегическим конкурентам, но Индию считают важным союзником. Соперничество Индии с Китаем и недавнее военное противостояние между двумя странами еще больше помешали Индии поддержать попытку заменить доллар США. Но это не означает, что Индия довольна доминированием доллара США и не будет стремиться уменьшить свою зависимость от американской валюты. Индия заинтересована в двусторонней торговле в национальных валютах. Более 80% индийского импорта осуществляется в долларах, хотя только 5% импорта страны приходится на США. Более 80% индийского экспорта осуществляется в долларах, хотя доля экспорта страны в США составляет около 15%.

ЮАР также не продвигала открыто идею дедолларизации. Но реальный экономический риск и транзакционный риск из-за господства доллара США побуждают Южную Африку поддерживать инициативы БРИКС по продвижению использования местных валют в торговле.

Таким образом, за последние 20 лет страны БРИКС продемонстрировали последовательную приверженность реформированию мировой финансовой системы и диверсификации мировой валютной структуры. Недавний военный конфликт между Индией и Китаем не помешал членам коалиции углубить экономическое партнерство. Это говорит о наличии политической воли для реализации экономической повестки, а также о том, что дедолларизация останется важным вопросом для БРИКС, несмотря на расхождения стран- участников в других областях.

Исторические примеры наднациональных валют

СДР. Одной из ключевых организаций для мировой финансовой системы является Международный валютный фонд (МВФ). МВФ является эмитентом «специальных прав заимствования» (СПЗ) или SDR (Special Drawing Rights). Это, созданное в 1969 году, искусственное резервное платежное средство по сути, не являющееся ни валютой, ни долговым обязательством.

Цель создания — устранить противоречие, которое возникает, если для международных расчётов и национальных валютных резервов используется валюта только одного государства. В 1960-х годах такой валютой стал доллар. Сложилась ситуация, при которой в США должен был постоянно наблюдаться дефицит платёжного баланса, чтобы обеспечить центральные банки других стран необходимым количеством долларов для формирования национальных валютных резервов. Однако такой устойчивый дефицит подрывает доверие к доллару и снижает его ценность в качестве резервного актива. В результате было принято решение создать СДР, которые не будут привязаны к золоту или какой-то одной национальной валюте.

На сегодняшний день было выделено в общей сложности 660,7 млрд СДР (что эквивалентно примерно $943 млрд).

Первоначально при создании СДР был эквивалентен 0,888671 грамма чистого золота, что также было эквивалентно 1 доллару США. Сейчас СДР основаны на корзине, включающей доллар США (41,73%), японскую йену (8,33%), евро (30,93%), фунт стерлингов (8,09%) и китайский юань (10,92%). Планировалось, что каждые 5 лет веса будут пересматриваться. Указанные веса были установлены в 2016 году. В марте 2021 г. сверка корзины была отложена до 31 июля 2022 г. Новая корзина вступит в силу 1 августа 2022 г. Стоимость СДР устанавливается МВФ ежедневно на основе фиксированных количеств валют, входящих в корзину СДР, и ежедневных рыночных обменных курсов между валютами, входящими в корзину СДР.

Экю. ЭКЮ — европейская валютная единица, используемая Европейским экономическим сообществом (ЕЭС) и состоящая из корзины валют стран-членов. ЭКЮ был введен 13 марта 1979 года, заменив Европейскую расчетную единицу (EUA), а позже был заменен на евро 1 января 1999 года в соотношении 1 евро = 1 ЭКЮ.

ЭКЮ не был валютой в свободном обращении и не заменял и не отменял валюты стран-членов ЕЭС. Тем не менее ЭКЮ использовался для определения цен на некоторые международные финансовые операции и переводы капитала.

Стоимость ЭКЮ рассчитывалась с помощью «валютной корзины», состоящей из индекса валют стран-участников ЕЭС. Показателями служила доля страны в торговле внутри Сообщества и её ВВП.

Цель создания ЭКЮ — ограничить колебания между различными европейскими валютами, попытка создать единый валютный кордиор для ЕЭС. Дело в том, что после краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году были установлены диапазоны колебаний валют к доллару в коридоре 2,25% в ту или иную сторону.Однако при такой схеме колебания европейских валют друг к другу могли оставаться значительными. Например, могла сложиться ситуация, при которой одна валюта в рамках коридора могла укрепиться к доллару на 4,5%, а вторая подешеветь к доллару на 4,5%. В этом случае одна европейская валюта к другой могла измениться на 9%, что весьма волатильно и неприемлемо.

изображение: Открытие ResearchГлавное отличие ЭКЮ от СДР — более широкое применение. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ была частично обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран- членов. В отличие от СДР ЭКЮ использовались не только в официальном, но и частном секторах. ЭКЮ служила:

— базой паритетов и курсов валют ЕС;
— валютной единицей в совместных фондах и международных валютно- кредитных и финансовых организациях;
— валютой единых сельскохозяйственных цен;
— средством межгосударственных расчетов центральных банков ЕС при проведении валютной интервенции; базой многовалютной оговорки главным образом по еврокредитам; валютой кредитов.

ЭКЮ использовались как валюта еврооблигационных займов, синдицированных кредитов, банковских депозитов и кредитов. Более 500 крупных международных органи-заций использовали ЭКЮ при предоставлении кредитов.

Сукре. Сукре (SUCRE) — коллективная региональная латиноамериканская валюта, общая денежная единица организации АЛБА (Боливарианский альянс для народов нашей Америки, Alianza Bolivariana para los Pueblos de Nuestra América). В состав АЛБА на начало 2021 года входили Венесуэла, Куба, Никарагуа, Боливия, Доминика, Антигуа и Барбуда, Сент-Винсент и Гренадины, Сент-Люсия, Гренада и Сент-Китс и Невис. Эквадор вышел из состава альянса в 2018 году.

Сукре введена в ноябре 2008 года и с 1 января 2010 года использовалась при взаимных расчётах.

Цель создания Сукре — заменить доллар США в качестве средства обмена, чтобы уменьшить влияние и контроль США над экономикой Латинской Америки и повысить стабильность региональных рынков. Считалось, что Сукре позволит продвигать региональные производственные цепочки с более высокой добавленной стоимостью, обеспечит улучшение доступа мелких членов к экспортным рынкам и будет способствовать вовлечению производителей одних государств- участников в обеспечение благосостояния других.

Объем международной торговли в Сукре достиг максимума в 2012 г.: было совершено 2 646 транзакций на сумму почти $1,1 млрд. С каждым последующим годом торговля в Сукре сокращалась. К 2015 году объем международной торговли в Сукре сократился с 2012 года почти в 3 раза.

Сукре была привязана к корзине валют, в состав которой вошли венесуэльский боливар, кубинский песо, лемпира Гондураса, никарагуанская кордоба, боливиано и восточнокарибский доллар. У Эквадора собственной валюты не оказалось.

Успешной реализации Сукре препятствовали конфликты между национальными стратегиями развития. Зависимость Венесуэлы от импорта сократила сбережения в иностранной валюте, хотя региональный доступ к дефицитным продуктам был политическим стимулом. Успехи Эквадора в экспорте продукции обрабатывающей промышленности часто происходили за счет Венесуэлы, в то время как Венесуэла злоупотребляла Сукре, чтобы снизить давление в денежных потоках. Неэффективный валютный режим Венесуэлы в сочетании с долларизацией Эквадора способствовал массовому валютному арбитражу. Использование Сукре в конечном итоге привело к конфликту и коррупции. К 2016 году механизм валютного союза Сукре стал практически неиспользуемым.

Переводный рубль. Переводный рубль — валюта многостороннего клиринга и средство платежа и накопления для организации многосторонних расчётов стран-членов созданного при активной роли СССР «Совета Экономической Взаимопомощи» (СЭВ), которая использовалась с 1964 года по 1990 год. Основная цель создания — стимулирование роста экономик стран СЭВ и обеспечение безналичных расчётов между странами-участниками в периметре вне доллара США. Эмитентом переводного рубля был Международный банк экономического сотрудничества (МБЭС).

Золотое содержание переводного рубля было установлено в 0,987412 г чистого золота, но привязки к золотому запасу стран СЭВ не было. При этом обмен переводного рубля на золото вообще не предусматривался. Это было не случайно. Создатели сделали выводы из привязки рубля к золоту, которая существовала с 1987 года. Тогда обмен рубля на золото был возможен, но Россия быстро лишилась своего золотого запаса. По сути, «золотой рубль», который существовал до переводного рубля, был обеспечен громадным долгом России перед мировыми кредиторами. Поэтому устойчивость переводного рубля обеспечивалась сбалансированными поставками товаров и услуг внутри СЭВ. На переводный рубль ложилось обслуживание 5% мирового товарооборота, а всего за период 1964 — 1990 год через счета стран СЭВ прошло 4,5 трлн переводных рублей.

Наднациональная валюта СЭВ была валютой платежей. Страны СЭВ в лице уполномоченных банков открывали счета в переводных рублях в МБЭС. Экспортеры и импортеры стран СЭВ открывали, в свою очередь, счета в переводных рублях уже в уполномоченных банках. Переводный рубль можно было конвертировать в национальную валюту страны СЭВ по фиксированному курсу. Участники внешнеэкономической деятельности в рамках СЭВ могли переводным рублем оплачивать импорт и за него продавать свой экспорт. Средства, по сути, ходили между счетами экспортеров и импортеров. Дефицит средств, если возникал, устранялся с помощью кредита. Можно было взять кредит у МБЭС в переводных рублях под низкую ставку 1,5%. Поэтому переводной рубль был не только валютой платежа, но и средством предоставления кредитов, а также валютой стоимостной оценки контрактов на поставку товаров и услуг.

изображение: Открытие ResearchКакой может быть резервная валюта БРИКС

Несмотря на многолетнее успешное функционирование переводного рубля и его значительную долю в мировом товарообороте своего времени, новая резервная валюта БРИКС вряд ли будет сильно похожа именно на переводной рубль. Стоимость переводного рубля оставалась фиксированной в течение определённого периода времени, и это было обусловлено стабильными ценами на товары в рамках плановой экономики. Фактически переводной рубль был обеспечен не золотом, а паритетом покупательской способности — сравнением цен на одни и те же товары и услуги в переводных рублях и национальных валютах, на существование которых переводный рубль не посягал. В рыночной экономике под влиянием трансграничного движения товаров, услуг, капиталов и населения курсы национальных валют волатильны, поэтому наднациональная валюта не может долго оставаться стабильной. Она должна корректироваться. Иначе, допустим, бразильский реал значительно подешевеет, но курс резервной валюты БРИКС, если она будет создана по аналогии с переводным рублем, будет стабильным. В этом случае покупатели из других стран БРИКС будут стараться покупать товары в Бразилии, конвертируя свои валюты в реал, а не через систему многостороннего клиринга, предлагаемую наднациональной валютой. Поэтому курс наднациональной валюты должен быть привязан к курсам национальных валют. Поэтому речь идет о формировании резервной валюты именно на основе корзины валют стран БРИКС. А это уже вовсе не переводной рубль. Это уже больше похоже на ЭКЮ, его правопреемника евро, СДР.

С другой стороны, история развития мировой валютной системы четко показала, что высокая зависимость от одной конкретной национальной валюты в долгосрочном периоде приводит к парадоксу Триффина, из-за которого как раз и появилась такая валюта, как СДР. Поэтому новая резервная валюта не может быть построена, допустим, на китайском юане, как на опорной валюте. Кроме того, построение на единой валюте предполагает её свободную конвертацию и обращение, которыми пока ни одна валюта стран БРИКС в полной мере не обладает. Это подразумевает, что доля каждой валюты БРИКС в корзине, на основании которой может формироваться наднациональная резервная валюта, должна быть весомой, не должна быть символической. Распределение весов валют в корзине должно учитывать, ну, возможно, вклад каждой страны в общий товарооборот БРИКС.

По итогам 2021 года товарооборот России со странами БРИКС увеличился на 40% и достиг рекордных $164 млрд. В первом квартале 2022 года также наблюдается существенный рост — 38% по сравнению с первым кварталом 2021 года (данные Минэкономразвития).

Бразилия внутри БРИКС доминирует в экспорте минерального топлива и масличных семян, Россия — в экспорте удобрений, чугуна, стали и минерального топлива, Индия — в экспорте драгоценных камней, фармацевтической продукции, текстиля и программного обеспечения, Китай — в экспорте промышленных товаров, электротехнического оборудования, мебельной продукции и текстиля, а Южная Африка — в экспорте природных ресурсов, топлива и драгоценных камней. Преимущество экономического сотрудничества между странами — членами БРИКС основано на несхожей структуре экспорта, которая придает им взаимодополняемость, тем самым формируя основу взаимовыгодной двусторонней торговли.

Однако Китай является основным торговым партнером для любого члена БРИКС. Объем торговли между остальными странами союза относительно КНР невелик. В 2000 году доля Китая в экспорте стран БРИКС составляла чуть более 50%, в 2020 году эта доля выросла до 74%. По причине ключевой роли торговли с Китаем для каждой из стран союза, формировать валютную корзину с формированием весов на основе только вклада в товарооборот БРИКС — наверное, не получится. Здесь можно принять во внимание другие экономические индикаторы. Например, скорректировать вес с учетом величины официальных резервов стран БРИКС.

Кто мог бы эмитировать резервную валюту

Эмитентом резервной валюты БРИКС вполне мог бы стать Новый банк развития. НБР уже привлекал средства в национальных валютах, внедрял программу кредитования в национальной валюте, которая не только помогала странам-членам снизить валютный риск, но и поддерживала развитие местных рынков капитала.

В марте 2022 года агентство Fitch подтвердило рейтинг НБР на уровне AA+, понизив прогноз по рейтингу со стабильного на негативный. Согласно текущей структуре акционеров НБР, страны БРИКС владеют примерно 20-процентной долей каждая. НБР заморозил все операции с Россией после начала СВО на Украине. Сильные фундаментальные показатели кредитоспособности НБР и его большие запасы капитала позволили сохранить рейтинг. Учитывая динамичный рост кредитного портфеля Fitch ожидает размывание доли кредитов России в ближайшие годы. Статус привилегированного кредитора должен защитить НБР от дефолта в случае соответствующего поворота событий в России, считают в Fitch. Агентство АКРА в мае подтвердило кредитный рейтинг НБР на уровне ААА со стабильным прогнозом.

Высокий кредитный рейтинг НБР позволяет ему относительно дешево привлекать капитал на рынках облигаций и далее предоставлять кредиты по более низким процентным ставкам, чем те, которые могли бы получить сами некоторые суверенные заемщики из стран БРИКС.

Кредитный рейтинг НБР на уровне ААА в Китае позволил ему быстро подключиться к китайскому рынку капитала и выпустить облигации в юанях. С тех пор НБР стал самым активным официальным эмитентом облигаций Panda, номинированных в юанях, продаваемых в Китае иностранными эмитентами. По состоянию на март 2021 года НБР выпустил шесть облигаций Panda на сумму 18 млрд юаней.

БРИКС может бросить вызов нефтедолларам

Напомним, что гегемония доллара в мировой финансовой системе основана на исключительном положении этой валюты в ценообразовании мировой торговли сырьевыми товарами, в первую очередь, нефтью. Потенциальная резервная валюта БРИКС может сделать попытку бросить вызов нефтедолларовой системе. БРИКС — это более крупный блок импортеров нефти, чем весь Европейский Союз. Китай, крупнейший в мире импортер энергоносителей, и Россия, крупнейший в мире экспортер энергоносителей. Китай еще в марте 2018 года запустил фьючерсные контракты на нефть в юанях на Шанхайской международной энергетической бирже. Китайские фьючерсы на нефть торгуются в юанях, которые конвертируются в золото на Шанхайской бирже золота и Гонконгской бирже золота. Поэтому Китай имеет полностью внутреннюю инфраструктуру для осуществления торговли нефтью с косвенным использованием золота. Китайские поставщики нефти могут получать платежи в юанях и немедленно конвертировать их в золото.

Здесь мы хотели бы подчеркнуть, что не ожидаем создания резервной валюты БРИКС, обеспеченной золотом. Выше мы объясняли, что оптимальным вариантом будет именно валютная корзина. К тому же запасы золота среди членов БРИКС сильно отличаются. По данным Банка России, на 17 июня международные резервы РФ оценивались в $582,3 млрд. По данным на 1 февраля (последние доступные), ЦБ владел монетарным золотом на $132,25 млрд в объеме 2296 тонн на 1 марта 2021 года. Запасы золота в Китае по данным на май 2022 года составляли 62,64 млн тройских унций или 1948,3 тонны. Запасы золота в Индии по итогам 1 квартала 2022 года составляли 760,4 тонны. Запасы золота в Бразилии по итогам 1 квартала 2022 года составляли 129,65 тонны. Запасы золота ЮАР по итогам 1 квартала 2022 года составляли 125,4 тонны.

При наличии инфраструктуры и политической воли страны БРИКС вполне могут создать рынок торговли нефтью, на котором нефть сможет торговаться в резервной валюте БРИКС.

Платежная система БРИКС

В попытке уменьшить свою зависимость от доллара США некоторые члены БРИКС создали свои собственные глобальные платежные инфраструктуры для международных транзакций, которые не зависят от доллара США и могут служить альтернативой SWIFT.

Китай за 10 лет расширил международный охват финансовой инфраструктуры, основанной на юанях, за счет собственной трансграничной платежной системы и сети банковских карт UnionPay. Китай запустил трансграничную межбанковскую платежную систему (CIPS). К концу 2020 года CIPS ежедневно обрабатывала 135,7 млрд юаней ($ 19,4 млрд). Годовой объем достиг 45,3 трлн юаней в 2020 году. CIPS служит альтернативой SWIFT, снижает риск раскрытия информации о транзакциях в США, смягчая влияние санкций США. Однако CIPS все еще использует SWIFT и его стандарты для трансграничного обмена финансовыми сообщениями, для связи с глобальной системой.

Россия в 2014 году после присоединения Крыма приступила к созданию двух элементов финансовой инфраструктуры, которые имеют решающее значение для снижения влияния санкций США: независимой национальной платежной системы (аналога Visa или Mastercard), собственной системы обмена финансовыми сообщениями СПФС. Система передачи финансовых сообщений (СПФС) изначально строилась таким образом, чтобы она могла обработать 100% сообщений внутри страны. Однако вначале она рассматривалась как альтернативный канал для тех, кто хочет снизить издержки, потому что по сравнению со SWIFT тарифы в СПФС в 1,5-2 раза ниже. Еще в начале 2022 года порядка 27% внутрироссийского трафика финансовых сообщений приходилось на СПФС. После 24 февраля ситуация изменилась. В 2022 году в системе появилось 64 новых участника (всего 389 компаний и банков). СПФС используется в 12 странах. При этом подключение нерезидентов — это скорее политический вопрос и их желание сотрудничать с Россией. С нашей стороны технологически обеспечены разные варианты подключения.

Более амбициозным шагом на пути к дедолларизации могла бы стать система BRICS Pay. Это единая бесконтактная платежная система, которая связывает национальные платежные системы БРИКС с интегрированной облачной платформой для платежей. BRICS Рау не будет дублировать национальные платежные системы, которые уже существуют в странах-участницах, но будет интегрировать индивидуальные платежные системы членов БРИКС. BRICS Pay свяжет кредитные или дебетовые карты граждан стран БРИКС с онлайн- кошельками, которые будут доступны для оплаты через мобильное приложение, установленное на их смартфонах.

Самым большим преимуществом BRICS Pаy является то, что эта платежная система в случае успешного создания позволит использовать национальные валюты БРИКС в качестве прямой основы для обмена внешних платежей. В настоящее время внешние расчеты между членами БРИКС по-прежнему требуют конвертации в доллары с участием банков США. Например, безналичный расчет юань-рубль с помощью UnionPay не может происходить напрямую; сначала его необходимо конвертировать в доллары. C помощью BRICS Рау конвертация в доллары США и банки США больше не потребуется, поскольку платежи будут производиться c использованием национальных валют стран БРИКС, ну или на основе новой резервной валюты БРИКС, в которой по аналогии с переводным рублем можно будет осуществлять расчеты.

Резюме

В целом следует отметить, что технически создать платформу для резервной валюты и формулу ее расчета c эффективным распределением весов — задача вполне себе выполнимая, и выполнимая в относительно сжатые сроки. Ключевой вопрос в мотивации стран БРИКС и ее востребованности (печальный опыт Сукре и ряда других региональных валют, которые здесь мы не упоминали). У России, очевидно, сильная мотивация, чтобы справиться с растущим давлением на ее капитальный счет. Огромное сальдо торгового баланса России уравновешивалось оттоком капитала, что в текущих реалиях невозможно. Мотивации остальных участников БРИКС пока выглядят туманно.

Члены БРИКС не имеют ни единого мнения по дедолларизации на групповом уровне, ни одинакового чувства безотлагательности придания приоритета дедолларизации. Все они заинтересованы в снижении своей зависимости от доллара США, но не все хотят быть отделенными от глобальной финансовой системы, возглавляемой США. Большинство членов БРИКС по-прежнему держат в своих резервах большие объемы активов в долларах США, поэтому ослабление доллара США наносит им убытки.

Поэтому страны БРИКС сталкиваются с дилеммой: хотя они предпочли бы иметь альтернативу доллару США в качестве доминирующей валюты, обесценение доллара уменьшило бы стоимость их больших объемов активов, номинированных в долларах. Таким образом, им необходимо балансировать между своим стремлением к большему международному влиянию и финансовой автономии и материальными затратами на ослабление доминирующей валютной позиции доллара США. Этот баланс является критичным вопросом не только для БРИКС, но и имеет прямое политическое значение для других стран и региональных организаций.

Author: finprognozy

Добавить комментарий